从投资到并购：好未来已经走上了一条正确的路

> 9月22日消息，今日，好未来宣布全资收购少儿英语品牌励步。蜜蜂网获悉，好未来正洽购另一家在线留学语培机构，加上此前控股的轻轻家教，可以看出，好未来资本层面的动作，正从投资全面转向以控股、收购为主，以强化外部资产与自身业务的整合。 2013年开始，好未来陆续投资了果壳网、宝宝树等数十家公司，跨度从种子期、天使一直到C轮，但投资后并未见到实质性的资源整合。 摸索两年之后，好未来调整策略，今年开始越来越多地以资源+现金的方式入股，并且更加重视和现有业务线的协同作用，比如在留学领域，扶持顺顺留学域名+牌照，并且给予核心的生源支持；对于热门的O2O，好未来选择轻轻家教，并导入广州地区智康一对一的线下资源。 在投资上，好未来终于找到了一条正确的路。 投资一般分为财务投资和战略投资，由于最终目标不同，两种投资选择标的和实现方式截然不同。 典型的财务投资者，以风险投资机构为代表，他们寻找未来市值10亿美金以上的潜在投资机会，更注重成长性和市场空间，最终以财务退出、资产增值为目的。 战略投资者，更加注重外部资源和本身业务的协同性，不过分在意价格，多采取控股甚至收购的形式，以补齐本身业务的短板。 战略投资可参考百度在教育领域的动作：2013年起，百度在教育领域投资、收购的项目包括传课网、万学海文、智课网，其中传课为平台技术提供商，早期可以帮助百度快速搭起百度教育大平台；万学和智课为线下/线上内容供应商，可以为百度的流量寻找出口。 回归到好未来，战略投资的意味明显要更加浓重一些：2013年之前，在留学等领域，好未来做过一些尝试，但铩羽而归。随着在线教育创业热潮，越来越多靠谱的项目出现，可以通过投资的方式补齐好未来的业务短板。 但在投资的操作过程中，阶段、方向和业务，都出现了一些比较“随性”的案例，多点开花，很多时候有些像财务投资，而非战略投资。 创业是不断地试错，投融资也是。摸索了近两年，可以看出好未来的投资策略明显成熟了许多：第一年几乎没有明确的投资方向，阶段也是从种子一直到C轮成熟项目；第二年更多地关注中后期项目，比如果壳、宝宝树等都是这个阶段投资的，也开始注重业务协同；第三年，更多以资源+现金的方式，“重仓”持股。 开启收购，更好地和现有业务整合，另一个很重要的外部原因是，现在资本市场趋冷，真正有价值的项目，也可以用比较合理的价格收入囊中。