传统教育转型线上的两张牌:投资+并购

　　上周，教育行业再次发生两起大规模投资和并购事件：好未来1500万美元投资泛科技社区果壳网，启德教育收购SAT在线机构明杰教育。回顾2014年，在线教育浪潮兴起、传统教育被唱衰的大背景下，转 型无疑成为传统机构业务发展的关键词，从新东方、好未来、华图教育、启德教育这些案例来看，投资或并购亦成为它们转型的两张王牌。分析认为，传统教育机构 模式太重，自我创新和变革困难重重，投资并购和资源整合不失为一条捷径;对于创业公司来说，在九死一生的创业环境中，被教育巨头收购也是一种退出途径。

　　再现大手笔投资并购案

　　已在教育领域投资了30余个项目的好未来，在投资步伐上根本停不下来。上周，泛科技及互联网教育公司果壳网宣布获得2000万美元C轮融资，这其中好未来的份额便占到1500万美元。

　　好未来联合创始人、投资事业部总经理刘亚超表示，注资果壳网是好未来实现“科技驱动教育进步”的又一重要举措，本次与果壳网合作，好未来将借助 果壳网MOOC学院平台链接中国和世界的优质教育资源，最终加速对旗下在线教育业务的拓展创新。除了果壳网这个投资大单以外，好未来单笔投资额超过 5000万元的，还包括850万美元收购考研网，1.5亿元投资宝宝树，以及1800万美元投资Minerva大学。据不完全统计，从2013年下半年至 今，好未来在教育领域的投资或收购累计金额接近5亿元。

　　无独有偶，同样在上周，在资本市场上低调了很久的启德教育也宣布收购一家在线SAT培训公司明杰教育。虽然启德教育并未透露相关收购金额，但其 收购意向已经很明显，填补北美低龄课程体系的模块，未来或可能将这块业务单独拿出来运作。据接近启德的业内人士表示，自今年初国外私募巨头以2亿美元收购 启德教育部分股份后，启德教育一直未停止上市目标。

　　传统教育机构转型不惜金

　　无论是好未来还是启德教育，它们的主营业务仍是基于地面培训模式下的传统教育，因此，它们此番投资或收购可以被看做是传统教育企业转型时的缩 影。事实上，越来越多的传统教育机构们，在面对互联网冲击时，不得不提出转型策略，从目前的情况来看，左手投资，右手并购，正成为它们转型之际的两张王牌。

　　回顾即将过去的2014年，如新东方、好未来、学大教育等一线传统教育机构，均提出了全面转型的步伐。这些转型的传统教育企业，均开启了投资或 收购模式，其中新东方投资了决胜网，与ATA、腾讯等联合投资了新项目，学大教育除了投资开发e学大以外，还投资了一家在线SAT教育机构。从金额来看， 这些机构在转型时可谓不惜金，除了好未来累计投资近5亿元外，据了解e学大的投入也达到上亿元。

　　资源整合下的教育新机会

　　在和君咨询集团董事长王明夫看来，如新东方这样的教育巨头，发展到一定规模时，仅仅停留在现有平台上并不可取，将来要转型，最好的方式是按投资 控股的方式，在教育行业完成一个整合，类似于百度、腾讯、阿里那样的角色。他认为，这些传统教育巨头们再想内部创新或创业已经十分困难，这时便需要通过投 资和并购的方式来壮大，即使投资的项目中绝大多数是失败的，但只要有一两家成功便可赚取巨大回报。

　　对于创业公司而言，在创业环境越来越激烈的今天，早已经过了那种单打独斗的时代，因此有分析人士认为，通过抱巨头大腿的方式，一方面会得到资金支持，另一方面亦能得到战略资源，即使未来很难通过IPO上市，被教育巨头们并购，也是一种退出途径。